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【资讯】A股难出巴菲特根源在圈钱市

发布时间:2020-10-17 01:46:04 阅读: 来源:黑板厂家

A股难出巴菲特 根源在“圈钱市”

近日有全国政协委员接受媒体采访时表示,中国股市并非健康的投资型股市,未能依靠上市公司盈利来分配红利,导致不少股民的钱打水漂,“就算巴菲特来也会被套牢!”  这样的话并非危言耸听,反映出A股市场投资功能存在严重欠缺。其实,有关A股市场与巴菲特的议论之前有过。证监会主席郭树清去年7月赴重庆调研,在与个人和机构投资者代表举行的座谈会上,他希望投资者“坚持长期投资、价值投资的理念,逐步发展壮大自己的私募投资基金或公司,鼓励他们有朝一日争取成为中国的巴菲特。”对此,不少市场人士直言:在A股目前的市场环境中,难以造就中国式的巴菲特。  有美国刊物曾经总结巴菲特式投资“六要素”,其中之一是“要有耐心等待”。按巴菲特的投资原则:“不要频频换手,直到有好的投资对象才出手”。他还说过,“拥有一只股票,期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的”。市场人士对此总结,巴菲特长期投资超级明星公司的投资方法,实际上是以时间换空间,以耐心换大钱。  美股近来连续6个交易日创百余年来的历史新高,正是在这样的长期牛市环境中,巴菲特能够实现“以耐心换大钱”。相比之下,A股市场上的长期投资理念远没有形成,且长期投资面对“熊长牛短”很容易碰壁。假如按巴菲特的理念投资A股市场上的蓝筹股,获得可观长期收益具有相当难度,风险显得较为突出。即便A股市场最具估值优势的银行股,投资者也缺乏长期投资“换大钱”的信心。尽管A股市场上有贵州茅台这样连续几年股价上涨的绩优股,但对整个A股市场蓝筹股不具有普遍意义。  作为巴菲特搭档的美国投资家芒格,在2010年与中国媒体谈及A股市场时指出,“沉溺于急功近利赚快钱,把股票看成赌场的筹码,这非常糟糕。股票背后是实实在在的企业,不是赌场的筹码。我们应该做投资,投资于企业,股票只是一个载体,不应投机。”芒格所指这种现象的存在,让人想到国内中小投资者热衷“炒新、炒小、炒差、炒短”,而且,由于散户在数量上占主体,致使A股市场波动性过大。由此看来,造就A股市场上的巴菲特,似乎关键在于完善投资者结构。可事实上,这只是一种表面现象。A股至今是一个“圈钱市”,重筹资,轻回报,才是导致市场投机氛围过浓的罪魁祸首。  A股市场从投机型股市向投资型股市转变,更重要的是改变“圈钱市”。如果上市公司继续热衷于圈钱,不注重对股东的回报,且业绩变脸随意,又如何让投资者坚持长期投资?如何形成高分红股票受宠的投资文化?正因为A股上市公司回报不给力,包括机构在内的投资者只能够博取差价来获利,加剧了持股周期过短现象。  此外,A股上的绩优股也经常性不靠谱,其股价更是难以经得起长期检验。巴菲特投资过H股的中国石油及比亚迪,可如今两家公司的A股都难以成为长期投资的偏爱。去年前三季度,前者业绩滑坡15.94%;后者锐减94.08%,每股收益不足0.01元。2007年A股上市至今持有中国石油的投资者,恐怕最想“吐槽”A股市场上的长期投资。  当前来看,监管层致力于“找钱”没有错,市场投资大门确实应该有序地向各类投资者敞开。然而,改变A股市场过浓的投机性,更需要强化市场治理,促进上市公司行为的规范化。上市公司将投资者利益及投资者回报放在首位,“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返”,是A股市场形成理性投资文化的市场基础。当不再是主要为融资者服务的场所,在实现投资功能和融资功能真正意义上完全平衡时,A股市场才有希望在中国经济高增长的背景下,使长期投资价值投资逐渐成为市场主导。

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