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【新闻】先小后大2011年春节前期棉波动有规可循金叶树属

发布时间:2020-10-18 19:35:14 阅读: 来源:黑板厂家

先小后大 2011年春节前期棉波动有规可循

全国消息:随着2011年新年的来临,棉花期货也在发生着变化。现货市场和棉纱市场价格的逐渐企稳,但成交量一直不济,下游布厂的停滞不前令期货价格上涨乏力,始终位于28500~29500之间高位震荡。对此,,笔者认为,以10天为界,期棉波动呈现缩小后放大。此外,美国期棉价格波动不容忽视。

我们所采用的数据是从2006年7月~2010年9月1日的日数据,包括收盘价、持仓量与成交量。经过初步统计,综合美棉各棉花年度收益情况,从日收益多在-0.3~0.3之间震荡;周收益多在-0.5~0.5之间震荡;月收益多在-0.1~0.3。国外在新年前后的期货走势是怎样的?是否对后市研究有一定的指导作用?

观察近几个年度的美棉波动情况,我们发现在12月26日前后棉花日波动较前后10天波动小,而月波动情况显示,随着新年的结束,棉花波动逐渐加剧。波动意味就像人的情绪一样,起伏不定,这也就在一定程度上决定了市场中的投资者偏好。投资者的偏好我们假设可以用投机程度来表示,投机程度=成交量/持仓量。我们发现,在美棉新年前后几天,市场对于棉花的投机程度明显减小,这也不难解释。随着新年的临近,在市场中的投资者已经不多,大多选择平仓离场或者轻仓观望,品种的成交量日益减少,而持仓量相对比较稳定。另外在美国1~3月份,市场成交量开始慢慢恢复,品种逐渐活跃起来,投机程度也开始显现。

我们的农历新年一般在2月份,从国内各年度不同时间段的棉花收益和波动情况看出,与美国情况类似,在年前,棉花收益与波动都是呈现先缩小后放大的规律。而且从两组数据看出,收益与波动成正比,高风险高收益用在期货上一点也不为过。

纵观四个年度,即06/07、07/08、08/09与09/10年度,收益与波动略有雷同,不同的只是随着棉花这个品种的逐渐活跃,市场对于其的投机程度也日渐加深,尤其是09/10年度下半年,随着棉花期货价格的大幅上涨,成交量异常放大,投机程度曾经达到5.6,是06/07年度的6倍之多。假若掌握好市场变化的节奏,你的风险则是收益的源泉。

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